데일리임팩트

[데일리임팩트 김병주 기자] 미국 연방준비제도(이하 연준)의 12월 FOMC 정례회의에서 제롬 파월 연준 의장이 기준금리 인상 기조를 내년에도 가져갈 것이라고 발표한 가운데, 최근 국내 경제의 강력한 부실 뇌관으로 떠오른 기업대출 리스크가 내년에도 더욱 증폭될 수 있다는 전망이 나오고 있다.

시장의 예상대로 빅스텝(한 번에 기준금리 0.5%p 인상)을 단행하며 금리 속도 조절 시그널은 명확히 했지만, 그럼에도 여전히 7%대에 달하는 물가상승률을 목표치(2%)까지 낮추기 위해선 금리인상 기조를 지속해야 하겠다는 뜻을 명확히 했기 때문이다.

물론, 한국은행은 여전히 최종 금리 목표치를 3.5%~3.75% 수준으로 전망하며 미국 금리정책에 연연하지 않겠다는 의중을 밝혔지만, 벌어지는 한‧미간 금리 격차가 가져올 원화 약세를 비롯한 후폭풍을 감안하면 금리 인상 또한 불가피할 수 있다는 지적이 우세하다.

이럴 경우, 최근 불거진 유동성 위기에 더해 금리인상까지 더해지면서 연초부터 꾸준히 증가해온 기업대출이 내년 국내 금융 및 경제 전반에 커다란 부실 뇌관이 될 가능성도 배제할 수 없다.

특히, 역대급으로 치솟은 중소기업 대출 금리가 또 한 번 오를 경우, 이미 코로나19로 기초체력이 약해진 이들 기업이 생존을 걱정해야 하는 벼랑 끝으로 내몰릴 수 있다는 지적도 나온다.

15일 금융업계에 따르면 제롬 파월 의장은 지난 13일부터 양일간 진행된 올해 마지막 美 연준 FOMC 정례회의 이후 내년에도 기준금리 인상 기조를 유지하겠다는 뜻을 밝힌 가운데, 국내 기준금리 역시 동반 상승이 불가피할 전망이다.

특히, 미국 연준은 현재 7%대를 유지하고 있는 물가상승률이 목표치(2%)에 도달할 때까지는 기준금리 인상 기조를 유지함과 동시에, 아직 금리 인하를 논의하는 건 시기상조라는 입장 또한 분명히 했다.

속도는 조절, ‘인하는 없다’

이번 연준의 금리인상을 통해 미국 내 기준금리는 4.25%~4.5% 수준으로 상승했다. 이는 지난 2007년 9월(4.75%) 이후 15년 3개월 만에 가장 높은 수준이다.

하지만 이번 금리인상 결정보다 더욱 세간의 주목을 받은 것은 바로 제롬 파월 연준 의장의 ‘입’이었다. 사실상 이번 연준에서의 빅스텝은 예상된 가운데, 제롬 파월 의장이 과연 내년도 금리정책을 어떤 방향으로 가져갈지가 오히려 관심사로 대두됐기 때문이다.

이날 제롬 파월 의장은 예상대로 금리인상의 속도 조절 필요성은 강조하면서도 당분간 금리인하를 고려할 생각은 없다는 뜻을 재차 강조했다.

제롬 파월 미국 연준 의장은 “물가상승률이 지속해서 내려가고 있다고 믿기 위해서는 훨씬 더 많은 증거가 필요하다”라며 “물가상승률이 목표치(2%)를 향해 가고 있다는 확실한 믿음이 생길 때까지는 금리 인하는 없다”로 못 박았다.

특히 11월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전월 대비 0.2%p 낮아졌다는 긍정적 지표에도 불구하고 파월 의장이 또 한 번 긴축 강화를 시사하는 발언을 했다는 점에서 주목을 받기도 했다.

실제로 이날 미 연준이 공개한 12월 점도표(연준 위원들의 향후 금리 전망이 담긴 도표)에 따르면 내년 말 미국 기준금리 전망치는 5%~5.25%, 최종금리 중간값 전망치는 5.1%다. 이는 지난 9월 점도표에서의 전망치(4.6%)보다 0.5%p 높아진 수치다.

이처럼 미국 기준금리가 내년에도 최소 0.75%p 수준 추가 인상될 것으로 전망되면서, 국내 기준금리 역시 내년에도 인상 기조를 유지할 것으로 예상된다.

물론, 연준의 긴축 속도 조절로 한국은행 역시 금리인상 속도에 대한 부담은 조금 덜었지만, 1.25%p 벌어진 한‧미간 기준금리 격차와 이에 따른 외국인 자본 유출, 원화 약세등을 감안하면 금리 인상은 불가피하기 때문이다.

금리인상 기조에 리스크 확산할까

이처럼 내년에도 국내 기준금리 인상이 불가피해지면서, 금리 인상으로 인한 부채 리스크는 더욱 확산할 가능성에 무게가 실린다.

특히, 금융업계 내부에서는 연초부터 지속해서 감소해온 가계대출과는 달리, 꾸준히 확대해오고 있는 기업대출이 내년에도 국내 경제 전반의 강력한 부실 뇌관이 될 수 있다고 우려하고 있다.

최근 고금리‧고환율‧고물가의 3고 현상의 지속, 여기에 자금시장의 유동성 문제까지 더해지며 자금조달에 어려움이 가중되고 있는 상당수 기업들은 은행 대출창구의 문을 지속해서 두드리고 있다.

이러한 기업대출의 증가세는 각종 지표로도 확인할 수 있다. 실제로 한국은행에 따르면 지난 11월 은행 기업대출은 전월 대비 10조5000억원 증가한 1179조조7000억원 통계 속보치 작성이 시작된 지난 2009년 6월 이후 11월 기준 최대치를 기록했다.

이는, 같은 기간 1조원이나 감소한 가계대출과는 대비되는 흐름이다. 특히 11월에 은행 가계대출이 감소한 건 관련 통계 속보치 작성을 시작한 지난 2004년 1월 이후 처음이었다.

눈여겨볼 부분은 중소기업의 대출 증가세다. 대기업에 비해 상대적으로 자금조달 및 융통이 어려운 중소기업의 대출이 늘어날수록, 원금 포함 이자 상환액의 부실화 우려도 커질 수밖에 없기 때문이다.

이번 통계에서 대기업대출은 6조5000억원 늘어나며 역시 통계 속보치 작성 이후 11월 기준으로는 가장 큰 폭으로 증가했고, 중소기업대출 또한 4조 가량 늘어났다.

하지만 대기업의 경우, 지난 10월 대기업 대출 증가폭(9조3000억원)과 비교했을 때 약 2조8000억원 가량 규모가 감소한 반면, 중소기업은 전월 증가폭(4조4000억원)에 비줄어드는데 그쳤다 줄어드는데 그쳤다.

한편, 이를 조사대상을 국내 5대 시중은행으로 좁혀봐도 추세는 비슷하다. 실제로 지난달 말 기준, 국내 5대 시중은행(KB국민‧신한‧하나‧우리‧NH농협)의 중소기업대출 잔액은 전월 말(597조5400억원) 대비 5500억 원 가량 늘어나며 600조원에 육박(599조940억원)하고 있다.

물론 같은 기간 대기업 대출 증가폭(4조2000억원)과 비교하면 약 30% 수준이지만, 기업 규모와 유동성 현황을 고려하면 단순 비교는 무의미하다는 의견이 우세하다.

고금리에 한계기업 증가 ‘우려’

문제는 금리다. 강달러 기조와 고물가, 유동성 위기에 더해 기준금리 인상에 따른 대출금리 상승의 여파가 더해지면서 중소기업의 이자부담은 이미 한계에 도달했다는 분석이 나오고 있기 때문이다.

한국은행에 따르면 지난 10월 기준 국내 금융권의 기업대출 금리는 전월 대비 0.61%p 오른 5.27%에 달했다. 금리 수준(5.27%)은 지난 2012년 9월(5.30%) 이후 최고 수준이고, 금리 인상폭(0.61%p) 역시 지난 1998년 1월(2.46%p) 이후 가장 컸다.

특히, 대기업 대출 금리는 전월 대비 0.7%p 오른 5.08% 수준을 보인 반면, 중소기업 대출은 0.62%p 상승한 5.49%에 도달하며 대기업 대출 금리보다 높은 수치를 유지했다.

이처럼 기업대출 금리가 높아질수록 자연스레 이자부담 역시 커질 수밖에 없다. 앞서 언급한 기업대출 금리는 그야말로 금융권 전반의 ‘평균’ 금리일 뿐, 신용도가 우량한 일부 대기업을 제외한 대다수 개인사업자 및 중소기업은 이보다 더 높은 7~9%대의 금리를 적용받고 있다.

금융업계의 한 관계자는 데일리임팩트에 “내년 기준금리가 기존의 예상대로 0.25%p~0.5%p 수준만 오르더라도, 기업대출 금리가 경우에 따라 연 10%대를 터치할 가능성도 배제할 수 없을 것”이라고 말했다.